M&A-strategieë

'n Al hoe groter aantal besighede ontvang jaarliks ​​ongevraagde benaderings van kopers, maar tog bestaan ​​'n beduidende verskil tussen om per ongeluk gekoop te word en doelbewus verkoop.

As 'n besigheidseienaar het jy jou hart en siel in die bou van jou maatskappy gestort. Die dag kan dalk aanbreek wanneer jy dit oorweeg om jou besigheid te verkoop, maar die reis van nadenke tot transaksie is ver van eenvoudig. Een van die kragtigste besef in hierdie proses is dat alhoewel jy dalk verskeie maniere vir 'n potensiële verkoop oorweeg totdat jy aanbiedings het, dit opsies bly. Totdat jy 'n keuse het om te verkoop, is die enigste regte keuse wat jy het om voort te gaan om jou besigheid te bestuur net soos jy gister gedoen het. Om die mark strategies te verken en met verskeie kopertipes te skakel, kan egter jou talle opsies in ingeligte keuses omskep.

Eienaarsvergoeding is 'n sleutelkenmerk wat op verskeie maniere in 'n CIM aangespreek word. Sommige veranderlikes beïnvloed hoe eienaar se vergoeding in 'n CIM hanteer word. Sommige van hierdie veranderlikes sluit in hoeveel salaris die eienaar ontvang, die rol van die eienaar in die besigheid tans en die eienaar se rol na 'n transaksie. Die kombinasie van hierdie veranderlikes sal bepaal hoe eienaar se vergoeding in die CIM aangespreek word. 'n Sleutelpunt wat bekend moet wees, is dat uitkerings nie aanpassings aan eienaar se vergoeding beïnvloed nie. Uitkerings beïnvloed nie die inkomstestaat van die besigheid nie, dus moet dit nie in ag geneem word wanneer aanpassings gemaak word vir eienaar se vergoeding aanpassings nie. Eienaar verlaat die besigheid Na transaksie

'n IPO is 'n aanvanklike openbare aanbod (IPO), wat die eerste beperkte openbare aandeleverkoping deur 'n private maatskappy is. IPO's is 'n strategie wat dikwels deur kleiner ondernemings gebruik word om kapitaal van openbare beleggers in te samel ten einde uitbreiding en groei te fasiliteer. Sodra dit publiek is, kan die maatskappy op die ope mark verhandel word. Daar is beide voordele en nadele daaraan om 'n maatskappy publiek te neem.

Oorhandigingsproses

Die wêreldwye fintech-mark is in 2021 op $6.5 triljoen gewaardeer en sal na raming teen 'n saamgestelde jaarlikse groeikoers (CAGR) van 13.9% tussen 2022 en 2028 groei om $16.65 triljoen te bereik.

As jy dit oorweeg om jou besigheid te verkoop, moet jy ongetwyfeld die waarde daarvan verstaan. Ongelukkig kan dit baie verskillende metodologieë behels om by daardie antwoord uit te kom, en dit behels dikwels die bekende waardasieformule van die toepassing van 'n veelvoud van verdienste voor rente, belasting, waardevermindering en amortisasie (EBITDA). Byvoorbeeld, as 'n maatskappy met EBITDA van $1 miljoen spog, en 'n vyf keer EBITDA-veelvoud word toegepas, is die maatskappy se geraamde waarde $5 miljoen. Maar hoe weet ons watter veelvoud op jou besigheid van toepassing is? En hoe weet ons of die EBITDA-nommer selfs akkuraat is? EBITDA sal immers nie vir elke besigheid dieselfde wees nie.

2021 was 'n sterk mark vir sake-eienaars wat hul maatskappye wou verkoop. Die mark bly ideaal en sal dit doen soos ons in die eerste kwartaal van 2022 inbeweeg. Aangesien ons in die middel van hierdie jaar is, is daar geen beter tyd om te oorweeg om jou besigheid op die mark te plaas nie.

As jy dit oorweeg om jou besigheid te verkoop, sal jy 'n duidelike begrip moet hê van die tipe klante se inkomste, want dit kan die waarde van jou besigheid aansienlik beïnvloed. Soms verwar mense herhalende inkomste met herhaalde inkomste, maar dit is noodsaaklik om te verstaan ​​hoe dit nie dieselfde ding is nie. Herhalende inkomste Herhalende inkomste spruit uit 'n kontraktueel gebonde regsooreenkoms vir 'n oplossing wat oor tyd gelewer word. Dit is gewoonlik kontraktueel oor een of meer jare, en omdat dit boetes of fooie kan meebring as die kliënt vertrek, kan dit in die toekoms gereken word. Dit maak dit hoog aangeslaan deur voornemende verkrygers vanweë die voorspelbaarheid en laer risiko. Herhalende inkomste hoef egter nie kontraktueel te wees om waardevol te wees nie. Afhangende van die besigheid en die dienste wat aangebied word, kan dit te duur of te veel moeite wees vir 'n kliënt om te verlaat of van verskaffer te verander. 'n Uitstekende voorbeeld hiervan is kliënteverhoudingbemarkingsmaatskappye wat groot hoeveelhede waardevolle data oor tyd insamel, wat dit voordeliger maak vir kliënte om by hul dienste te bly. Hieronder is 'n lys van die verskillende tipes herhalende inkomste.

Is die bulmark vir private maatskappye verby? Nee, dit is (nog) nie die werklikheid nie. Maar een van die kenmerke van die glorieryke dekade vir die verkoop van besighede is nie meer nie. En ongelukkig was baie van die verkrygers se hekwagters nie by die laaste keer dat daar 'n bulmark was wat soos hierdie gelyk het nie.

Die verkoop van jou besigheid kan 'n emosionele ervaring wees. Jy wil beslis nie aan die einde van die proses gelaat word met 'n sinkende gevoel dat jy 'n slegte transaksie gemaak of verkoop het aan 'n koper wat nie die waarde en nalatenskap van die maatskappy wat jy gebou het, waardeer nie. Daar is egter dinge wat jy kan doen om die verkoper se berou te vermy; ons sal verskeie van hulle in hierdie artikel bespreek sodat u dit kan oorweeg.

Ons het almal die gruwelverhale van laer middelmark sake-eienaars gehoor. Private Equity-kopers sal inkom en van al my werknemers ontslae raak, 'n absurde bedrag geld leen om die verkryging te finansier, en daardeur my maatskappy se balansstaat en inkomstestaat belemmer, en dan 'n passing Goodfellas-styl aansteek wanneer hulle klaar is met onttrek. waarde daaruit. Maar, ek sal jou in 'n klein geheim inlaat? Die dae van finansiële ingenieurswese 'n pad na buitensporige winste is lankal verby. Alhoewel daar beslis 'n era was waar Private Equity-fondse 'n gewaarborgde "oorwinning" wou vashou deur die balansstaat te oorverskaf, die Inkomstestaat van "vet" - lees, mense - te stroop en vinnig om te draai om die oorwinning te verdien, daardie dae is grootliks agter ons. Vandag waardeer die meeste professionele kopers die span in plek meer as enige vermeende mededingende voordeel met die produk of diensaanbieding. Ek sal weer sê dat kopers die span dikwels beskou as die belangrikste bepaler van sukses - meer selfs as die kernproduk of -diens wat deur die besigheid aangebied word. Kom ons spoel bietjie terug. Die persepsie van private ekwiteit deur die meeste van die samelewing is redelik negatief. En om eerlik te wees, daardie reputasie, alhoewel verouderd, is welverdiend. Baie het Barbarians at the Gate gelees of gesien (dit was eers 'n boek en later vir film verwerk). Die boek beskryf die hefboom-uitkoop van RJR Nabisco deur Kohlberg Kravis Roberts (KKR) in die laat 1980's. Alhoewel daar baie wegneemetes uit die boek is, is die een wat die meeste onthou word die impak wat die gebruik van rommeleffekte om die transaksie te finansier en die mate van hefboomfinansiering in die algemeen op die onderneming gehad het. Etlike duisende poste is gevolglik uitgeskakel. Hierdie ooreenkoms was nie 'n selfstandige voorval nie, maar eerder tekenend van 'n strategie van die tye; Finansier die transaksie grootliks deur skuld, en vereis daardeur slegs 'n relatief klein aandelebelegging deur die koper en verminder die aantal personeellede om die skuld te diens en winsgewendheid te bevorder. Dit is een voorbeeld van hoe 'n mens hul pad na 'n wins finansieel kan ingenieur. Die koste vir die besigheid is dikwels katastrofies; steeds, teen die tyd dat die stroomaf-uitgiftes hulself voordoen, het die fonds óf verkoop óf nie omgee nie, want hulle het genoeg uit die maatskappy gehaal om hul beleggers (LP's van Beperkte Vennote) meer as tevrede te stel. So, hierdie negatiewe persepsie is beslis welverdiend. Maar hoekom is dit gedateer?

Samesmeltings en verkrygings is doeltreffende oplossings vir die groei van 'n maatskappy, om 'n mededingende voordeel te kry, toegang tot nuwe hulpbronne te verkry, risiko te verlaag, nuwe markte te betree en sleuteltalent te verkry. Dit is duidelik dat dit alles baie aanloklik is vir beleggers en hoër bestuur. Maar werknemers sien dit nie altyd so nie.

Verdienste-ooreenkomste het die afgelope paar jaar toenemend roetine geword in transaksiestrukture, aangesien dit die meeste gebruik word tydens tye van politieke en/of ekonomiese onsekerheid. Die verdienste-betaling is bykomende vergoeding wat in die toekoms aan die verkoper betaal word nadat die besigheid verkoop is. ’n Verdienste-ooreenkoms kan help om ’n waardasiegaping te oorbrug of die voormalige eienaar aan te moedig om vir ’n langer tydperk te bly ná die sluiting van die verkoop. Hulle moet slegs oorweeg word wanneer die maatskappy sal voortgaan om dieselfde te bedryf in die jare na die verkoop ten tyde van sluiting. Alhoewel verkopers soms senuweeagtig kan wees wanneer dit kom by instemming tot 'n verdienste, is daar beskermings vir jouself wat jy in gedagte kan hou.

As die eienaar van 'n besigheid staar jy byna elke dag 'n rits moeilike besluite in die gesig. Een vraag wat jy dalk vir jouself gevra het, is of jy jou maatskappy moet verkoop. Verskeie faktore kan jou besluit om te verkoop beïnvloed, waarvan jy dalk nie eers gedink het nie. Hier sal jy 'n omvattende lys van moontlike redes vind om jou te help besluit of en wanneer die verkoop van jou besigheid reg is vir jou.

Daar is strategieë beskikbaar vir sake-eienaars wat addisionele kapitaal benodig om hul besigheid te laat groei. Die gedeeltelike verkooptransaksie het die afgelope paar jaar gewild geword. Wanneer sake-eienaars hulself met beperkte bedryfslikiditeit bevind, is hulle nie in staat om die tipe groei te skep wat hulle verlang nie. 'n Gedeeltelike verkoop kan addisionele hulpbronne in die onderneming bring wat langtermyngroeistrategieë in werking kan stel, bedryfstabiliteit verhoog en nuwe werknemers kan werf. As jy jou maatskappy wil verklein, kan jy daardie geld in verskillende geleenthede belê wat jou 'n hoër opbrengs op jou belegging kan bied. 'n Gedeeltelike verkoop van jou besigheid gee jou die geleentheid om betrokke te bly by die besigheid wat jy dekades lank spandeer het om te bou . Na 'n gedeeltelike verkoop dien baie sake-eienaars as adviseurs, senior bestuurders, raadslede, ens., om die koper te help met hul oorgangstydperk na nuwe eienaarskap. Slim kopers is oop om die rol en betrokkenheid van die verkoper aan te pas sodra die transaksie gesluit is sodat die verkoper vir maande en jare wat kom by die besigheid bly. Jy het dalk die besigheid tot 'n groot maatskappy gegroei deur verskeie verkrygings en ontwikkeling wat het nie heeltemal so goed afgelewer as wat jy gehoop het nie. 'n Gedeeltelike verkoop van jou besigheid kan jou toelaat om sommige van daardie eenhede te laat gaan waarvan jy dalk 'n verlies moet verhaal. Die verkoop van hierdie gedeeltes kan jou finansieel in 'n beter posisie plaas en jou in staat stel om bykomende hulpbronne en tyd te belê in die areas van die maatskappy wat goed funksioneer. Die resultaat van hierdie aksie kan jou finansieel gesond laat, aangesien jy die risiko's wat jou maatskappy in die toekoms in die gesig gestaar het, verminder. Daarbenewens is daar die potensiaal dat sinergieë met die koper selfs meer geleenthede en winste vir die oorblywende eenhede van jou besigheid kan skep. Nog 'n voordeel vir 'n gedeeltelike verkoop is om 'n kragtige vennoot te kry wat net so in die besigheid belê is as jy. Hierdie vennoot stel belang in die maatskappy se aggressiewe groei op 'n manier wat jou werknemers heel waarskynlik nie is nie. As jy te veel op jou bord het, kan dit jou aandag aflei van jou maatskappy se kernitems waarop jy moet fokus. In die beste geval sal hierdie vennoot help om die maatskappy se toekoms te revolusioneer deur hul industriekontakte, leierskapservaring, nuwe tegnologie en verhoudings in nuwe markte. Om 'n vennoot te hê, maak dit vir jou moontlik om hulle met sakebesluite te vertrou wanneer jy nie oral op een slag kan wees nie, of jy die nodige vakansietyd wil neem.

Hier is die impak van die styging van rentekoerse in M&A Aktiwiteit en hoekom dit nou 'n goeie tyd is om gedeeltelike of volle verkoop van jou te oorweeg besigheid.

Die arbeidstekort duur voort

Eerstens gebruik ek die term "post-covid" versigtig, aangesien ons, terwyl ek hierdie artikel skryf, deur 'n oplewing van die Omicron-variant gaan. Hierdie artikel is bedoel om lig te werp op transaksiestrukture wat ons in 2021 gesien het en dit met pre-covid-jare te vergelyk, sowel as om toekomstige strukture te veronderstel.

2021 was 'n rekordjaar