2025 M&A Ausblick

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Der Markt für Fusionen und Übernahmen (M&A) ist mit vorsichtigem Optimismus in das Jahr 2025 gestartet. Nach Jahren der Volatilität, die durch die Erholung von Pandemien, politische Unsicherheit, steigende Zinsen und allgemeine Investitionszurückhaltung ausgelöst wurde, ist nun die Bühne für ein Jahr des Wandels im Transaktionsgeschäft bereitet. Die Dynamik der M&A-Aktivitäten im Jahr 2025 wird durch die Tatsache verstärkt, dass der Markt für Fusionen und Übernahmen im Jahr 2024 angesichts der allgemeinen Marktsorgen, die in der zweiten Jahreshälfte vorherrschten, sein Potenzial nie ganz erreicht hat.

Nachdem sich die Marktanspannung größtenteils gelegt hat, schafft das Zusammentreffen mehrerer Faktoren ein überzeugendes und positives Umfeld für den Abschluss von Geschäften. Potenzielle Zinssenkungen, reichlich privates Beteiligungskapital, starke Unternehmensbilanzen und ein allgemeiner Appetit auf anorganische Wachstumsmöglichkeiten deuten auf einen robusten M&A-Markt im Jahr 2025 hin.

Im weiteren Verlauf des Jahres stehen für alle Deal-Macher wichtige Fragen im Vordergrund: Wie wird sich das politische Klima auf die Gesamtwirtschaft auswirken? Werden die Zinssätze sinken, und wie werden sie sich auf die Bewertung auswirken? Welche Branchen werden in diesem Jahr bei Fusionen und Übernahmen florieren? Und vieles mehr.

Unabhängig davon, ob Sie ein Unternehmenseigentümer, ein Private-Equity-Käufer, ein strategischer Investor oder ein Kreditgeber sind, wird das Jahr 2025 wahrscheinlich eine Fülle von Möglichkeiten für Wachstum und Expansion durch Fusionen und Übernahmen bieten.

Der breitere Markthintergrund: Positive Tendenz

Das gesamtwirtschaftliche Umfeld bildet eine wichtige Grundlage für M&A-Aktivitäten, insbesondere im mittleren und unteren Mittelstand. Nachlassende Inflationsängste und ein sich beruhigendes Zinsumfeld bieten günstige Bedingungen für Unternehmenswachstum und M&A-Expansion.

Es wird erwartet, dass die US-Wirtschaft im Jahr 2025 moderat wachsen wird und die Inflation unter 3 % bleibt. Auch wenn der genaue Umfang und die Anzahl der Zinsänderungen im Jahr 2025 noch nicht bekannt sind, geht der Konsens von weiteren Zinssenkungen und einem insgesamt stabileren Zinsumfeld aus, als wir es in den letzten Jahren erlebt haben.

Diese Faktoren schaffen ein Wachstumsumfeld für Unternehmen im Allgemeinen, das es potenziellen Verkäufern ermöglicht, im Jahr 2025 starke finanzielle Ergebnisse zu erzielen. Außerdem wird das Finanzierungsumfeld für Käufer durch sinkende Zinsen positiv beeinflusst. Beide Faktoren schaffen die Voraussetzungen für einen starken M&A-Markt.

Private Equity und Firmenkäufer: Kapital muss eingesetzt werden

Wie üblich bleiben Private-Equity-Firmen (PE) und strategische Unternehmenskäufer die dominierenden Kräfte, die Fusionen und Übernahmen im Mittelstand vorantreiben. Wenn beide Kräfte auf Wachstum durch Fusionen und Übernahmen ausgerichtet sind, entsteht eine dynamische Marktlandschaft - und das ist 2025 der Fall.

Tatsache ist, dass die globalen PE-Firmen über rekordverdächtige Mengen an "trockenem Pulver" verfügen - oder Geld, das für Transaktionen eingesetzt werden muss. Anfang 2025 stehen schätzungsweise 3,7 Billionen Dollar an trockenem Pulver für Investitionen bereit. Diese Unternehmen verfügen nicht nur über die nötigen Mittel, sondern stehen auch unter dem Druck, diese Mittel im Namen ihrer Investoren einzusetzen, da sich die Lebenszyklen der PE-Fonds ihrem Ende nähern. Das heißt, die PE-Gruppen müssen ihr Geld entweder für den Abschluss von Geschäften verwenden oder es an ihre ursprünglichen Investoren zurückgeben. Dies schafft sicherlich die Voraussetzungen für aggressive PE-Investitionen.

Aus Unternehmenssicht haben starkes organisches Wachstum und gute Leistungen dazu geführt, dass viele Unternehmen über sehr solide Bilanzen verfügen, d. h. über Barmittel in der Bilanz, die in das Wachstum investiert werden müssen. Wenn dies der Fall ist, suchen viele Unternehmen nach Fusionen und Übernahmen, um Kompetenzlücken zu schließen, neue Märkte zu erschließen und in neue Dienstleistungen und Technologien zu investieren.

Diese beiden Kräfte schaffen einen idealen M&A-Markt für Verkäufer. PE-Firmen und Unternehmenskäufer konkurrieren Kopf an Kopf um attraktive Vermögenswerte, was zu hohen Bewertungen und günstigeren Geschäftsstrukturen für die Verkäufer führt.

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Schlüsselindustrien im Jahr 2025: Sektoren, die den Deal Flow antreiben

Obwohl in allen Branchen des Mittelstands im Jahr 2025 mit einem starken Transaktionsvolumen zu rechnen ist, gibt es einige Branchen, in denen die M&A-Aktivitäten aufgrund branchenspezifischer Wachstumstrends und strategischer Prioritäten besonders ausgeprägt sein dürften.

• Gesundheitswesen - Die alternde Bevölkerung und die steigende Nachfrage nach spezialisierter Pflege machen das Gesundheitswesen zu einem Dauerbrenner für M& A.
• Technologie - Cloud Computing, KI, KI-verwandte Bereiche (z. B. Energie und Datenspeicherung) und Cybersicherheit stehen weiterhin im Vordergrund der Deal-Aktivitäten
• Energie - während erneuerbare Energien vor einigen Jahren das Rampenlicht in diesem Sektor gestohlen haben, liegt der Fokus jetzt mehr auf dem Sektor der Energieeffizienz sowie auf dem Energiebedarf, der durch die rasche Expansion der KI und deren großen Bedarf an Rechenleistung erforderlich ist
• Konsumgüter - das Wachstum des elektronischen Handels wird Fusionen und Übernahmen vorantreiben , und Online-Einzelhändler, Logistikunternehmen und Direktvertriebsmarken sind weiterhin attraktive Ziele
• Aufstrebende Nischen - Nischen, die bestimmte Segmente der Technologie-, Infrastruktur-, Lieferketten- und Verbrauchermärkte bedienen, werden sich als starke M&A-Kandidaten erweisen

M&A-Dynamik: Der FOMO-Faktor

Wie bereits erwähnt, hat das Jahr 2025 mit einem allgemeinen Optimismus in Bezug auf das M&A-Umfeld begonnen. Der starke Wirtschaftsmarkt, die günstigen Zinsbedingungen, das verfügbare Kapital und die zahlreichen Möglichkeiten in den einzelnen Branchen haben ein M&A-Umfeld geschaffen, das sich aufdrängt und das sich Käufer und Verkäufer nicht entgehen lassen wollen .

Es ist genau diese Art von Transaktionsdynamik, die sich, wenn sie einmal begonnen hat, weiter beschleunigt. Daher haben Käufer, Verkäufer und Macher von Fusionen und Übernahmen eine Art FOMO oder "Angst, etwas zu verpassen", die den Markt zu durchdringen beginnt. FOMO war schon immer ein starker Antrieb für M&A-Aktivitäten, insbesondere in wettbewerbsintensiven Märkten.

Bei Käufern (sowohl PE- als auch Unternehmenskäufern) wird dieses FOMO durch den intensiven Wettbewerb um attraktive Vermögenswerte und Investitionen, die Fülle des einzusetzenden Kapitals und die Vorstellung, dass die Bewertungen bis 2025 weiter steigen könnten, angeheizt.

Die Verkäufer sind ebenfalls durch FOMO motiviert - insbesondere durch die Angst, die Spitzenwerte zu verpassen. Viele Verkäufer sind der Meinung, dass das Jahr 2025 einen "Sweet Spot" für den Verkauf darstellt, mit einer robusten Käufernachfrage, attraktiven Optionen bei der Auswahl eines Käufers, hohen Bewertungen, weniger komplexen Transaktionsstrukturen und günstigen wirtschaftlichen Bedingungen.

Der Punkt ist, dass die erwartete M&A-Dynamik eine Art M&A-FOMO auslöst, was wiederum die M&A-Aktivität ankurbelt.

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Da der M&A-Markt im Jahr 2025 an Dynamik gewinnt, stellt die Konvergenz von günstigen wirtschaftlichen Bedingungen, Kapitalverfügbarkeit und sektorspezifischen Möglichkeiten eine vielversprechende Landschaft für M&A-Unternehmen dar. Der nachlassende Inflationsdruck, das Potenzial für Zinssenkungen und ein stabileres Finanzierungsumfeld schaffen ein Ökosystem, in dem Unternehmen florieren können, Käufer sich Wachstumschancen sichern und Verkäufer hohe Bewertungen erzielen können.

Die treibenden Kräfte von Private Equity und strategischen Unternehmensinvestitionen schaffen die Voraussetzungen für einen starken Wettbewerb unter den Käufern, insbesondere im mittleren Marktsegment. In Branchen wie dem Gesundheitswesen, der Technologie, der Energieeffizienz und dem E-Commerce stehen erhebliche M&A-Aktivitäten bevor, so dass Verkäufer in diesen Sektoren sehr gefragt sein könnten. Das Aufkommen von Nischenangeboten unterstreicht die Bedeutung von Differenzierung und Marktreife für Käufer und Verkäufer.

Für Verkäufer stellt das Jahr 2025 eine seltene Gelegenheit dar, von den günstigen Marktbedingungen zu profitieren. Die starke Käufernachfrage, die durch die rekordhohen Liquiditätsreserven der Unternehmen angetrieben wird, schafft ein Umfeld, in dem Verkäufer mehr Verhandlungsmacht haben, höhere Bewertungen erzielen und sich sogar günstigere Geschäftsstrukturen sichern können. In Verbindung mit dem FOMO bei Käufern und Verkäufern beschleunigt dies die Dynamik der Transaktionen auf dem gesamten Markt.

Um in diesem Umfeld erfolgreich zu sein, bedarf es jedoch einer guten Vorbereitung und strategischen Umsetzung. Verkäufer müssen sicherstellen, dass ihre Finanzen in Ordnung sind, dass ihr Unternehmenswachstum überzeugend ist und dass ihre Abläufe rationalisiert sind. Die Käufer wiederum müssen entschlossen handeln und gleichzeitig die Bewertungsdisziplin einhalten, um zu vermeiden, dass sie im Bieterwettbewerb zu viel bezahlen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich der M&A-Markt 2025 als eine robuste Aktivität und Chance darstellt. Egal, ob Sie als Verkäufer einen Ausstieg zu einem Spitzenwert anstreben oder als Käufer in Wachstum investieren wollen, die aktuelle Landschaft bietet zahlreiche Möglichkeiten. Es kommt darauf an, strategisch zu handeln, die Marktbedingungen effektiv zu nutzen und sich so zu positionieren, dass Sie von dem Jahr profitieren können, das sich als ein entscheidendes Jahr für Fusionen und Übernahmen abzeichnet. Für den unteren Mittelstand könnte 2025 ein transformatives Jahr werden, das Wachstum, Innovation und langfristigen Wert für alle Beteiligten im Ökosystem der Geschäftsabschlüsse freisetzt.

Derek Avdul

Geschäftsführender Partner

Benchmark International

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