VOLLSTÄNDIGER ODER TEILWEISER ÜBERGANG: WELCHE OPTION IST DIE BESTE FÜR SIE?

Jedes Unternehmen ist einzigartig. Als Unternehmer haben Sie bei der Nachfolgeplanung eine Reihe von Optionen. Dabei sollten Sie Ihre Ziele sowohl für das Unternehmen als auch für Ihr Leben nach dem Übergang berücksichtigen, z. B. die finanziellen Anforderungen und in welchem Umfang Sie am Unternehmen beteiligt bleiben möchten. Eine durchdachte Nachfolgeplanung im Voraus kann auch dazu beitragen, einen erheblichen Mehrwert für Ihr Unternehmen zu schaffen.

Der Übergang eines Unternehmens kann intern oder extern erfolgen. Bei einem internen Übergang wird das Unternehmen in der Regel an die nächste Generation der Familie oder ein Mitglied des Managementteams weitergegeben. Bei einem externen Übergang kauft ein strategischer oder finanzieller Käufer das Unternehmen ganz oder teilweise. Es gibt auch die Option eines Mitarbeiterbeteiligungsplans (ESOP), der zwischen einem internen und externen Übergang liegt.

Vollständiger Übergang

Ein vollständiger Übergang tritt ein, wenn 100% des Unternehmenseigentums an einen Investor verkauft werden, z. B. an einen strategischen Käufer oder an einen Private-Equity-Fonds. Bei einem vollständigen Verkauf gibt es im Regelfall einen vollständigen Übergang der Eigentumskontrolle, entweder als Kauf von Gesellschaftsanteilen oder als Kauf von Vermögenswerten. Vom neuen Eigentümer wird jedoch häufig gewünscht, dass der bisherige Eigentümer während einer Übergangszeit, die von Monaten bis zu Jahren reichen kann, mit dem Unternehmen verbunden bleibt, insbesondere wenn dieser ein wichtiger Teil des Managements ist.

Unternehmensbewertungen in einem vollständigen Übergang basieren meistens auf Wettbewerbs-verhandlungen. Häufig wird dabei ein Vielfaches des EBITDA des Unternehmens (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) und weitere Faktoren wie Größe, Rentabilität, Branche, Kundenstamm und Standort für die Bewertung herangezogen.

Sind Sie bereit, Ihre Ausstiegs- und Wachstumsoptionen zu evaluieren?

Teilweiser oder schrittweiser Übergang

In einem schrittweisen Übergang wird meistens die Mehrheit des Unternehmens verkauft, und der bisherige Eigentümer bleibt bis zu einem gewissen Grad involviert. Ein wesentlicher Vorteil eines Teilverkaufs besteht darin, dass Sie Kapital für das Wachstum des Unternehmens erhalten, während alle Beteiligten von diesem Wachstum profitieren. Darüber hinaus kann ein Teilverkauf auch den finanziellen und emotionalen Stress des bisherigen Eigentümers reduzieren.

Eine Option für einen teilweisen Übergang ist ein Mehrheitsverkauf Ihres Unternehmens. In dieser Situation wird der Käufer mehr als 50% des Unternehmens erwerben und Sie bleiben involviert.

Vielleicht würden Sie eine Teilveräußerung bevorzugen, damit Sie die Mehrheitskontrolle vorerst nicht aufgeben, mit dem Ziel, in einigen Jahren vollständig auszusteigen. In diesem Fall können Sie einen Minderheitspartner finden, der weniger als 50% eines Unternehmens erwirbt, wodurch Sie Ihr Risiko im Unternehmen senken können. Investoren kaufen in der Regel 20-40% des Unternehmens mit einem Vorkaufsrecht für die restlichen Anteile. Wenn Sie als Eigentümer am Management beteiligt sind, können Sie diese Rolle fortsetzen, jedoch kann der Investor sich dafür entscheiden, das Managementteam zu erweitern.

Wie beschrieben, haben Sie auch die Möglichkeit eines Verkaufs an die Mitarbeiter. Auf diese Weise können Sie Ihre Anteile ganz oder teilweise verkaufen. Diese Variante kann Ihnen Steuervorteile bieten und eine Möglichkeit für Mitarbeiter schaffen, in die Zukunft des Unternehmens zu investieren. Dabei stützt sich diese Option häufig auf steuerbegünstigte Verkäuferfinanzierungen und Bankkredite, um die Transaktion zu erleichtern. Sie als Verkäufer erhalten zum Beispiel zunächst die Hälfte des Transaktionserlöses und den Rest über einen Zeitraum von einigen Jahren. Die Unternehmensbewertung in diesem Szenario ist tendenziell eher konservativ und basiert auf Faktoren, die von Ihnen und einem Treuhänder bestimmt werden. Diese Form der Transaktion kann eine gute Option für Eigentümer sein, die Steuervorteile, Kontinuität im Betrieb und einen schrittweisen Ausstieg aus dem Unternehmen suchen.

Die interne Nachfolge durch ein Familienmitglied oder einen engen Managementpartner ist ein weiterer Weg für den Übergang Ihres Unternehmens. Dies ermöglicht es, ein Generationenunternehmen zu werden oder eines zu bleiben. Bei dieser Art von Übergang sollten Sie den Übergang der wichtigsten Beziehungen zu Kunden und Lieferanten und sonstigen sogenannten Stakeholdern sorgfältig planen.

Welche Option ist die Richtige für Sie?

Jeder Unternehmensübergang kann, je nach Ihren Zielen, mit Vor- und Nachteilen verbunden sein. Wenn Sie das richtige Deal-Team haben, das Ihnen hilft, den passenden Käufer zu finden, können Sie eine strategische Partnerschaft eingehen, die Ihrem Unternehmen einen großen Nutzen und Ihnen den Kaufpreis bringen kann, den Sie verdienen. Aus diesem Grund ist die Partnerschaft mit einem erfahrenen M & A-Deal-Team entscheidend, um Ihnen zu helfen, Ihre Ziele zu Ihren Bedingungen zu erreichen und häufige Fehler zu vermeiden.

Wenden Sie sich an unsere Experten von Benchmark International, um ein besseres Verständnis dafür zu bekommen, wie Sie Ihre Ziele erreichen können, sei es durch einen Teilverkauf, eine strategische Partnerschaft oder einen vollständigen Exit.

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