Aangepaste EBITDA uitgelegd

Wat is EBITDA?

EBITDA is een prestatiemeting die wordt gebruikt om de werkelijke winstgevendheid van bedrijven te vergelijken. Het staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation en Amortization. EBITDA wordt berekend op basis van het nettoresultaat van een bedrijf. In dit nettoresultaat is al rekening gehouden met rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (ITDA). Om tot EBITDA te komen, moeten de factoren weer bij het nettoresultaat worden opgeteld. Bijvoorbeeld, de afschrijvingskosten worden teruggeteld bij het nettoresultaat om de initiële kosten te compenseren die gebruikt zijn om het nettoresultaat te berekenen.

• Rente - Rente wordt berekend in EBITDA omdat een nieuwe eigenaar kan besluiten om anders te investeren of schulden aan te gaan dan de huidige eigenaar. Deze beslissing kan resulteren in meer of minder rente en daarom wordt het weer toegevoegd aan de EBITDA-berekening.
• Belastingen - Belastingen zijn net als rente, vergelijkbaar met hoe een nieuwe eigenaar zou kunnen besluiten om de bedrijfsstructuur en de manier waarop het bedrijf momenteel wordt belast te wijzigen om beter te voldoen aan de behoeften van de toekomstige situatie.
• Afschrijvingen - Afschrijvingen worden weer toegevoegd aan de EBITA omdat een nieuwe eigenaar mogelijk een ander afschrijvingsschema gebruikt dan de huidige eigenaar en in het algemeen andere activa heeft.
• Afschrijvingen - Afschrijvingen worden op dezelfde manier behandeld als afschrijvingen, behalve dat ze in plaats van vaste activa betrekking hebben op immateriële activa die het bedrijf bezit, draagt of in bezit heeft.

Waarom wordt EBITDA gebruikt?

EBITDA wordt gebruikt om het speelveld gelijk te maken bij fusies en overnames. Het is een metriek die wordt gebruikt om bedrijven op de markt te normaliseren naar dezelfde gelijke standaard. Het runnen van een bedrijf is gecompliceerd en meerdere beslissingen beïnvloeden het resultaat van een bedrijf. EBITDA wordt gebruikt om deze beslissingen te verwijderen en een interpreteerbaar eindresultaat te vinden.

Wat is aangepaste EBITDA?

Aangepast EBITDA gaat een stap verder in de normalisatie door ALLE posten uit de winst-en-verliesrekening van een bedrijf te verwijderen die waarschijnlijk niet zullen voorkomen na de verkoop onder een nieuwe eigenaar. Deze posten worden teruggeteld omdat het meestal niet-operationele kosten of inkomsten zijn, wat betekent dat een nieuwe eigenaar er niet op kan rekenen dat ze na de verkoop zullen blijven bestaan. De ITDA wordt vaak gebruikt en is eenvoudig in de berekening van EBITDA. In tegenstelling tot de ITDA zijn aanpassingen soms voor interpretatie vatbaar omdat het onduidelijk kan zijn of iets na de verkoop zal blijven bestaan.

Uw bedrijf, onze expertise - een winnende combinatie.

Gemeenschappelijke aanpassingen aan EBITDA

1. Vergoeding eigenaar - Vaak is de vergoeding van de eigenaar een goed uitgangspunt voor de eerste aanpassing. De vergoeding van de eigenaar moet in overeenstemming zijn met de doelen en het exitplan van de huidige eigenaar. Als de eigenaar van plan is om eruit te stappen, is het het beste om het totale salaris, verminderd met het vereiste salaris, toe te voegen om de huidige rol van de eigenaar te vervangen. Het salaris van de huidige eigenaar min het verwachte salaris na verkoop zou de juiste berekening zijn voor deze aanpassing aan EBITDA. Het is ook mogelijk dat de eigenaar blijft en na de verkoop een loonsverhoging verwacht; dit zou een negatieve aanpassing vereisen om het verschil in het huidige salaris en het salaris na de verkoop weer te geven. Een belangrijke opmerking om te onthouden is dat we ons aanpassen aan de verwachting van hoe het bedrijf na de verkoop zal draaien.
2. Eigenaarskosten - Net als de vergoeding van de eigenaar zijn de kosten van de eigenaar persoonlijk en moeten ze worden toegevoegd aan de EBITDA omdat ze na de verkoop niet worden voortgezet. Tot de gemeenschappelijke uitgaven van een eigenaar behoren auto's, mobiele telefoons, creditcardbetalingen, woningverbetering, enz.
3. Huur - Het aanpassen van de huur is ook onderworpen aan plannen na de verkoop. Als een gelieerde entiteit geen eigenaar is van de bedrijfsfaciliteit en de huur na de verkoop doorloopt, is een aanpassing wellicht niet nodig. Als de huidige eigenaar echter eigenaar is van het pand van waaruit het bedrijf opereert en van plan is om het in de verkoop op te nemen, dan moet het bedrijf de huur toevoegen die de huidige eigenaar of holding in voorgaande jaren heeft betaald.
4. COVID Relief Funding - COVID-financiering wordt altijd weer toegevoegd aan de EBITDA omdat deze financiering hopelijk niet meer nodig zal zijn. Dit was van nature een eenmalige ervaring om bedrijven te ondersteunen en daarom moeten we het normaliseren om te voldoen aan de standaard die in andere jaren is vastgesteld. COVID-steun wordt altijd volledig terugbetaald en kan bestaan uit PPP-leningen, EIDL-leningen & subsidies, gemeentelijke subsidies en andere.
5. Familiecompensatie - Familiecompensatie wordt ook teruggeteld, omdat bij de meeste transacties alle historische betalingen aan een familielid dat geen werknemer van het bedrijf is, moeten worden teruggeteld. Als een familielid echter wel een werknemer is, hoeft het salaris niet te worden aangepast, tenzij ze van plan zijn om het bedrijf te verlaten op het moment van verkoop.

Betere EBITDA

Soms, als een bedrijf zich voorbereidt om de markt op te gaan, kan het zich realiseren dat de EBITDA lager is dan verwacht. In plaats van dat nieuws te accepteren en verder te gaan, zijn hier enkele manieren om de EBITDA te verbeteren. Het verlagen van de kosten is een uitstekende manier om de EBITDA te verhogen, omdat dit het nettoresultaat, het uitgangspunt van de EBITDA, zal verhogen. Automatisering in het bedrijf verhogen en processen eenvoudig en efficiënt houden is een geweldige manier om kosten te verlagen en EBITDA te verhogen. Het verhogen van de inkomsten zal ook je EBITDA verhogen als je uitgaven gelijk blijven. Servicecontracten of andere langetermijnovereenkomsten met klanten kunnen helpen om terugkerende inkomsten veilig te stellen en het bedrijf in staat te stellen minder middelen in te zetten voor klantenbehoud gedurende de looptijd van het contract.

Samenvatting

Gecorrigeerde EBITDA is een berekening op basis van alle bovenstaande factoren. Het wordt gebruikt bij het vinden van de werkelijke waarde van bedrijven en het voltooien van M&A transacties door het verkopende bedrijf te normaliseren naar een gemeenschappelijke basis. Aangepaste EBITDA maakt het gemakkelijk voor kopers om hun opties in de M&A-markt te vergelijken en te beslissen hoe ze verder willen gaan op basis van het accurate financiële plaatje van het bedrijf. Natuurlijk zijn aanpassingen, zoals hierboven vermeld, onderworpen aan het oordeel van de koper. Ze kunnen worden aangevochten, dus aanpassingen moeten een redelijke weergave zijn van de verwachte activiteit van het bedrijf na de verkoop.

Americas: Sam Smoot at +1 (813) 898 2350 / [email protected]

Europe: Michael Lawrie at +44 (0) 161 359 4400 / [email protected]

Africa: Anthony McCardle at +27 21 300 2055 / [email protected] 

 

ABOUT BENCHMARK INTERNATIONAL:

Benchmark International is a global M&A firm that provides business owners with creative, value-maximizing solutions for growing and exiting their businesses. Benchmark International has handled over $11 billion in transaction value across various industries from offices across the world. With decades of M&A experience, Benchmark International's transaction teams have assisted business owners with achieving their objectives and ensuring the continued growth of their businesses. The firm has also been named the Investment Banking Firm of the Year by The M&A Advisor and the Global M&A Network as well as the #1 Sell-side Exclusive M&A Advisor in the World by Pitchbook's Global League Tables.

Share This Post